玉米短暫劇烈波動 難改長期平穩(wěn)上行格局

來源:期貨日報|添加時間:2010年10月29日

      6月下旬以來，國內(nèi)肉蛋禽價格逐步回升，這使得玉米的飼用需求表現(xiàn)旺盛，并提振玉米價格自階段性低位持續(xù)小幅上漲。隨后，受通脹預期加強、俄羅斯小麥產(chǎn)量下降等因素影響，國際農(nóng)產(chǎn)品價格整體出現(xiàn)暴漲，國內(nèi)其他大宗農(nóng)產(chǎn)品價格也出現(xiàn)了較大的漲幅，同時玉米的工業(yè)需求也出現(xiàn)了強勁回升。在此背景下，雖然國內(nèi)玉米市場已面臨新玉米陸續(xù)上市的壓力，但連玉米主力1105合約期價自8月下旬突破2000元/噸關口后仍加速上漲，至10月25日最高漲到了2250元/噸。10月26、27日玉米價格大幅回落，但短期內(nèi)玉米價格沖高的勢頭仍表現(xiàn)猛烈。從決定玉米價格長期走勢的供求關系來看，玉米價格短暫劇烈波動難以改變其長期平穩(wěn)上行的格局。
    新玉米開始大量上市，市場收購主體相比去年減少，市場價格起伏不大
    今年新產(chǎn)玉米上市后，國家為了調(diào)控玉米價格平穩(wěn)運行，適時出臺了相關政策和措施，避免了玉米收購市場“搶購”現(xiàn)象的發(fā)生。新玉米開秤后價格雖然不斷上升，但波動幅度沒有出現(xiàn)異常。據(jù)了解，截至目前，國家已明確停止了部分國有糧食企業(yè)參與收購玉米貿(mào)易糧的業(yè)務，并對南方養(yǎng)殖企業(yè)到東北產(chǎn)區(qū)采購玉米的補貼政策進行了調(diào)整。目前來看，市場各級主體收購心理較為謹慎，去年玉米收購市場多元主體“搶糧”現(xiàn)象沒有出現(xiàn)，并且將會或多或少地減緩農(nóng)戶后期對玉米價格上漲的預期，從而會抑制玉米價格大幅波動。
    目前，東北產(chǎn)區(qū)和南方銷區(qū)玉米價格運行平穩(wěn)，如吉林白城新玉米貿(mào)易商收購價在1520元/噸（水分25%），按正常比價計算的理論折干成本在1780—1800元/噸；湖南岳陽地區(qū)東北產(chǎn)二等玉米價格為2250元/噸，較前期略有上漲；河南新產(chǎn)玉米收購價為1880元/噸，比前期各地出庫陳玉米價格略有回落；山東新產(chǎn)玉米收購價為1960元/噸，當?shù)厣罴庸て髽I(yè)采購較為積極。
    外資對玉米市場價格的影響不容忽視
    從玉米市場供求來看，產(chǎn)量和庫存可以充分保證需求，而近幾年我國玉米市場價格還是保持了連續(xù)上漲態(tài)勢，雖然市場需求增加、國家保護性收購支撐了玉米價格，但外資進入玉米市場大量收購和進行貿(mào)易操作還是對玉米價格形成了較大影響。根據(jù)筆者掌據(jù)的信息，當前在玉米、早秈稻、棉花、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲過程中，跨國糧商的資本運作對價格的上漲起到了很大的支撐作用。
    首先，長期以來，數(shù)家跨國糧商首先通過對中國水利資源分布的調(diào)查、農(nóng)作物種植帶的分析、農(nóng)產(chǎn)品價格波動規(guī)律的掌握、農(nóng)產(chǎn)品市場流通的方向的調(diào)研等，領先于國內(nèi)涉農(nóng)企業(yè)了解市場信息。其次，憑借雄厚的資金背景，以及成熟的、程序化的、規(guī)范的市場操作模式對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場進行嘗試性經(jīng)營，并在這一過程中建立市場業(yè)務關系、發(fā)展合作伙伴、了解和掌握競爭對手的實力、盡可能多地搜集中國國營涉農(nóng)企業(yè)的信息。最后，在全面了解和掌握了國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場的市場結(jié)構(gòu)與幾乎全部市場信息的前提下，在市場出現(xiàn)突發(fā)或偶然因素的情況下，跨國糧商隨時就可以在中國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨和期市進行大規(guī)模操作，并決定國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格走勢。
    目前，在國產(chǎn)新玉米大量上市之際，在國家停止中儲糧公司進行玉米貿(mào)易糧收購之后，在中糧等國內(nèi)糧企尚未大規(guī)模介入市場之際，跨國糧商已在東北春播玉米區(qū)和河南、山東、河北等夏播玉米區(qū)進行大量收購，而且制定的收購價格高于當前的市場價格0.02—0.04元/斤，這已經(jīng)在一定程度上影響了國內(nèi)玉米價格的走勢，并有可能在短期內(nèi)令玉米價格波動加劇。從當前國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場發(fā)展現(xiàn)狀來看，外資對市場價格的影響力的確不容忽視。
    補庫需求、深加工業(yè)需求增加可能使得玉米價格穩(wěn)中趨升
    2009年，我國玉米產(chǎn)量出現(xiàn)了減少，而市場需求自金融危機發(fā)生后的低點恢復較快，尤其是玉米飼用需求、工業(yè)需求增長較快，市場一度出現(xiàn)了供應偏緊的格局。今年上半年，為了調(diào)控玉米價格、保證市場供應，國家調(diào)用了臨儲、國儲玉米進入市場，庫存由此消耗較大，后期國內(nèi)玉米市場可能出現(xiàn)較強的補庫需求。與此同時，由于小麥粉、食糖價格漲幅較大，玉米深加工企業(yè)的產(chǎn)品如玉米-淀粉、淀粉糖等售價較高，企業(yè)利潤較大，深加工業(yè)對玉米的需求比較強勁。整體來看，補庫需求和工業(yè)需求會推動玉米價格穩(wěn)中有升。
    養(yǎng)殖業(yè)迅猛恢復將增加玉米的飼用需求
    目前，國內(nèi)商品價格全面走高，市場通脹預期增加，肉蛋禽價格再度接近歷史高位，養(yǎng)殖業(yè)利潤空間擴大，養(yǎng)殖戶補欄和擴大養(yǎng)殖規(guī)模積極提高，國內(nèi)飼料銷量提升較快。但由于豆粕、小麥價格上漲較快，前期大部分使用豆粕、小麥替代玉米的飼料企業(yè)再度調(diào)整生產(chǎn)配方，加大了玉米使用量。從當前市場發(fā)展態(tài)勢來看，玉米飼用需求將進一步提高。
    從其他影響玉米價格的因素來看，農(nóng)戶種糧成本較高使得農(nóng)戶惜售心理增強將會對玉米價格的下跌形成抵制，而考慮到美國乙醇行業(yè)對玉米的需求強勁，可能導致美國玉米供需平衡趨緊，國際玉米價格的走高也會提振國內(nèi)市場看好后市的心理。
    綜上所述，雖然當前國內(nèi)新產(chǎn)玉米已經(jīng)大量上市，市場價格短期內(nèi)大幅振蕩，但由于供應、需求長期發(fā)展趨勢穩(wěn)定，加上國家的適時調(diào)控，國內(nèi)玉米價格長期將保持穩(wěn)中有升的格局。

責任編輯：范世玲