2010年1-9月國際棉花市場行情走勢分析

來源:農博網|添加時間:2010年10月21日

    1—9月國際市場棉花價格總體呈上升走勢，其中7—9月升幅較大，平均價格水平大幅高于去年同期。全球棉花增產、產不足需和庫存繼續下降等因素將影響今年后幾個月棉花價格呈高位波動走勢。
    1—9月英國展望指數（Cotlook A指數）、美棉期貨價格分別為86.94美分/磅、81.66美分/磅，分別比去年同期上升45.53%、54.5%。分月來看，受本年度全球棉花產量、庫存下降且產不足需以及基金大量買盤等因素影響，今年前四個月棉價持續走高，4月底英國展望指數和美棉期貨分別升至90美分/磅、84美分/磅的高位后呈趨穩走勢。受巴基斯坦洪澇災害、2010/11年度全球棉花庫存繼續下降的預期等因素影響，國際市場棉花價格從7月中旬開始快速上升，8月、9月英國展望指數環比分別上升7.36%、15.92%，美棉期貨價格環比分別上升8.34%、11.49%。9月30日英國展望指數和美棉期貨分別升至113.4美分/磅、104.18美分/磅的1995年6月以來最高價，與7月中旬相比分別上升36.3%、35.02%，與年初相比分別上升44.55%、42.48%。

    從供求形勢看，本年度世界棉花產量大幅上升，有望抑制不斷上漲的價格走勢；同時產不足需、庫存持續下降等因素仍將對棉價產生影響，預計今年后幾個月棉價仍將呈高位波動走勢。
    （一）棉花產量大幅增加，且正值集中上市期，將對棉價的持續上漲產生一定抑制作用。
    美國農業部報告預測2010/11年度（2010年9月開始）全球棉花產量為2541萬噸，比上年度增加334萬噸，增幅15.12%，連續三年減產的局面發生改變，基本持平于2004/05年度以來的年均產量。主產國中，美國產量為411萬噸，增產54.82%；印度產量為566萬噸，增產12.07%；巴西產量為152萬噸，增產30.85%。全球棉花生產大幅增加，供求關系有所改善；且目前正值北半球棉花收割期，集中上市的資源量可滿足短期市場需求，棉花價格持續上漲的勢頭有望得到抑制。
    （二）消費量增加，庫存下降將支撐棉價不會大幅走低。由于全球經濟總體增長形勢趨好，棉花消費需求回暖。預計2010/11年度世界棉花消費量為2630萬噸，基本恢復至全球金融危機前的消費水平，在歷史上僅次于2006/07和2007/08年度消費量，與上年度相比增加2.57%。從產需關系情況看，棉花生產雖有大幅增加，但與需求相比仍有89萬噸的缺口，連續第五年產不足需，仍需庫存彌補，全球棉花庫存將繼續下降。預計2010/11年度世界棉花期末庫存降為972萬噸，降幅4.94%，為近六年最低水平。庫存消費比為37%，降至1996年以來最低水平。由于產不足需、庫存繼續下降等問題的存在，受其支撐價格難以出現大幅下降走勢。
    （三）投機資金的炒作將增加棉花價格波動。今年7月份以來，歐美及亞洲部分農產品(21.86,-0.59,-2.63%)主產區惡劣氣候給未來供給帶來不確定性，投機資金借此機會大量涌入農產品期貨市場進行炒作。紐約期貨交易所數據顯示，截至9月底，棉花期貨非商業性持倉多頭為78804手，比7月中旬此輪棉價上漲初期增加了34386手，增幅為77.41%。投機資金的炒作也將增加棉花價格波動。

責任編輯：范世玲