國際玉米市場價格走勢分析與預測

 來源:三農直通車|添加時間:2010年12月17日

    一、國際形勢
    1.歐洲財務與救濟：不管是從愛爾蘭、希臘你會發覺目前連西班牙都在出問題，整個經濟沒有我們想像的那么好，歐盟拿出1000億歐元給愛爾蘭，整個歐洲目前處在一個比較混亂的狀態
    2.美國當前形勢：由于地產引起的次貸危機對美國的經濟影響非常大。
    3.歐美問題：a.內需不振——美國和中國不同，它是因為需求去驅動著經濟的發展模式，它需要通過消費去拉動經濟；b.歐元區景氣——從希臘到西班牙，再到葡萄牙，一場主權債務危機正在歐元區邊緣國家蔓延。如果這場危機進一步向歐元區核心國家擴散，那么歐元區這個貨幣聯盟的穩定將面臨前所未有的威脅。希臘和葡萄牙以及金融危機一開始便爆發危機的愛爾蘭，這三個最脆弱的邊緣國家一共只占歐元區GDP的6%。但是，如果算上歐元區第四大經濟體西班牙，這一比例將上升至近20%。即便希臘、葡萄牙和愛爾蘭無力自救，歐元區其他成員尚且有能力拉上一把，而西班牙一旦倒下，后果將不堪設想。與此同時，外界也在密切關注這場歐元區邊緣國家的債務危機是否會成為新一輪“次貸”危機的導火索。數據顯示，這場債務危機已經開始傳染到歐洲銀行和企業賴以融資的其他信貸市場。
    4.量化寬松的貨幣政策：以美國推出QE2為標志，全球步入量化寬松時代，對于以美國為代表的發達國家而言，這意味著量化寬松將進入常態化階段；對于以中國為代表的新興市場而言，卻意味著宏觀政策選擇，將在出口競爭力與資產泡沫之間面臨兩難，作為一種備選方案，適度的資本管制以及鼓勵資本流出、發展本土金融市場等，將會成為新興市場的中間路線，以貨幣對沖為目標的提高準備金率、央票發行等貨幣政策操作會重新活躍運用起來。貨幣與通脹沒有明顯的關系。
    5.世界經濟新格局：關注黃金，農產品和一些金融產品的走勢。
    二、國內宏觀經濟
    1.穩增長，明年GDP我們認為會達到9.5
    2.通脹，我們因為調節后的通脹保持在3%到4%左右
    3.固定資產投資會比較穩健，因為政府推出保障性住房，因為中國只有地產繁榮了，才能帶動其他經濟繁榮。
    4.中國消費，中國消費和國外不一樣，因為中國的消費是一個穩定的增長，和國外的暴發性消費觀念有很大的區別。
    三、商品
    1.勞動力密集的商品未來的價格還會上升，勞動力完全可以用機械代替的商品未來價格不會上升，主要原因是勞動力的升值。
    2.土地的原因，土地增長沒有勞動力增長的快，但是由于土地增加了供給，有效地緩解了土地稀缺帶來的高價成本，從而使地價降低，也拉低了房地產的價格。
    四、玉米市場中長期相對看好
    中國玉米受政策波動影響非常大，中長期相對比較看好玉米市場，世界的玉米貿易相對還是比較繁榮。
    1.玉米上漲的兩個階段:a.美國玉米的單產；b.真正啟動玉米行情的原因——玉米真正啟動行情是來源于全球的小麥的市場，年終俄羅斯干旱，實行谷物出口禁令，導致歐洲乃至全球谷物大漲，在中歐和西歐發生暴雨，導致大量小麥降級的問題，谷物價格大幅飆升，小麥和玉米是互相替代的，由于小麥的原因導致了玉米需求的加大，從而使玉米價格飆升，后期中國進口玉米，也推動了整個市場的預期。
    2.庫存方面：三個月左右的庫存對于我們國家的人口基數的來說是個安全庫存的水平。
    3.需求方面
    4.大豆市場的進口數據：工業淀粉糖對白糖的替代非常明顯，如酸奶、可樂等都用果糖，所以果糖對白砂糖還是有很大的競爭力。美國農業法案對于玉米工業酒精增長極限抑制會在2015年左右，玉米還將有上漲空間。
    5.全球供應問題：a.美國玉米情況對美國單產數據可能會和實際有出入；b.南美的玉米情況南美的種值面積在百分之十左右，關注氣象的影響，巴西干旱對二期玉米的種植會產生影響，巴西、阿根廷產量可能會偏低，如指望南美洲的產量來補充北歐的玉米單產下降可能不太容易；c.來自美國農業部的世界玉米庫存水平11年世界玉米庫存水平看起來不是很緊張，但是是局限在他認為中國只進口一百萬噸玉米，但在中國飼料需求增長百分之一的情況系下，實際的庫存水平可能會在八三年八四年的情況差不多。但只是一種猜想；d.基金的頭寸今年基金的頭寸遠遠超過了在08年的48萬張多單，近期又有新的多單進場，價格上漲但持倉減少，說明全世界看好玉米的人還是很多的。
    6.我們需要重點關注的：a.美國農業部又現三個月單數非常靠近實際的情況；b.南美洲的天氣我們要進一步的關注，但是對玉米的市場不會發生較大的影響；c.中國如何在2011呈現戰略儲備，中國到底會進口多少玉米；d.關注基金12月份的指數基金的調倉，個人認為這個對今年市場比較利多；e.2011年的種植意向（大豆、玉米、棉花）；f.美國的出口 ，中國的進口量到底是多少
    五、農產品的大體趨勢
    1.需求的剛性增長：a.玉米加工需求；b.飼料需求
    2.玉米種植面積方面：a.明年如果黑龍江玉米價格在種地前還是和大豆之間的比價還能達到現在的水平,在玉米的種植面積還會增加；b.從面積上來講,黑龍江可以增加種植面積,吉林和其他省增加程度會很小,未來玉米要想增產,對中國有個最好辦法,大面積種植轉基因玉米,如果現有的常規玉米品種全部轉變為轉基因玉米品種,會增加30%產量.
    3.目前商業庫存水平比較低,國家和貿易商的庫存都比較低
    4.國內通貨膨脹已成事實
    5.工農產品的減倒倉
    十幾年來,工業產品的上漲幅度和農產品比.農產品上漲幅度小,隨著農產品的逐步供應趨緊,隨著農民地位的逐步提高,隨著成本上升,農民沒有義務在為你生產非常便宜的農產品供給城市人消費,農民要拿到勞動力成本的權利,最終是勞動力成本問題,這次農產品定位,蔬菜最厲害,糧食受國家宏觀調控和庫存影響,糧食調整比較偏小.現在黑龍江白菜蘿卜土豆,都高于玉米價格, 工農產品的減倒倉和勞動力成本問題,玉米上漲的趨勢沒有變,每年上漲的空間8%-10%.，國家希望農產品價格每年以8%-10%上漲，但是不希望超過10%,會影響CPI.對于我們做現貨的來說，大的趨勢是很重要的，我們操作玉米期貨現貨的最重要的時間是近三個月，在整個玉米上漲的過程中是比較震蕩的，不會一步到位。近期看，玉米的品種大，影響國際民生，涉及上百種品種，作為玉米期貨體量和現貨體量是無法比的，期貨體量明顯。不要期待玉米價格大幅度上漲。今年的中國玉米還是豐收的，今年的玉米比去年增產1500萬噸到2000萬噸，今年玉米的特點是玉米質量好，水分低，今年黑龍江玉米容重增加10%，黑吉遼今年豐收的玉米水分低，出糧率高，85%以上。東北地區的玉米全部符合大連交易所交割標準，交易所不用擔心玉米的交割問題。
    六、玉米產量問題
    黑龍江玉米的產量是最不確定的，單產都達到大家認可，黑龍江畝產800斤到100斤，一公頃沒有低于15000斤產量，黑龍江玉米估計達到兩千六百萬噸左右的產量，和美國農業部用蒲式耳算測量的辦法是減產。吉林，遼寧，內蒙三省增產幅度不大，目前吉林農民今年不急于賣糧，后期在元旦前后賣糧東北農民一天可賣100萬噸，宏觀調控的政策力度大，見成效，打了指揮拳，整體水平有了很大提高。
    七、宏觀調控力度大，見成效，而且打了組合拳
    1.補貼70元： 減半或者沒有，12月1號執行，現在還未明確，補貼有翻番的作用。
    2.控制收購主體：現在中儲糧不讓收，還有其他收購主體，正在核實。
    3.控制期貨市場：增加保證金，查時差，打掉泡沫，導致短期之內很難反彈。
    4.收購季節國家繼續拍賣：今年收購季節國家繼續拍賣，還增加180萬噸拍賣量，相當于用庫存去頂當年的產量，還解決了物流問題，在南方拍賣。這些因素，增長了拍賣的保證金，限制了深加工和貿易商入市，還緩解了物流矛盾，規范糧出庫。
    5.深加工：現在深加工效益不錯，國家現在沒有政策控制，增加稅收，可以控制深加工，節省玉米資源。
    6.進口：阿根廷農業部長Julian Dominguez稱，阿根廷將在明年上半年完成有關向中國出口玉米的談判。分析師稍早預估中國可能需要從阿根廷進口500萬噸玉米。
    綜合以上分析，個人認為玉米市場的期現貨已經到了高點，玉米現貨價格收購價格將出現理性回歸，但是幅度不會太深，對于國家來說，一是要保護農民收入，二防通脹，要讓玉米回到合理價位，就是既讓市場認可又讓農民認可的政策價位。

責任編輯：范世玲