化工行業：化肥價格小幅上漲 關注交易性機會

化工行業：化肥價格小幅上漲 關注交易性機會

事件：
　　三大肥價格從7月份以來，出現了淡季不淡，價格出現上漲。其中，尿素的價格由1580元/噸漲至1660元/噸，磷肥的價格由2650元/噸漲至2800元/噸，鉀肥的價格由2400元/噸漲至2500元/噸。復合肥各品牌價格近期也出現了不同程度的上漲。
　　觀點：
　　1.今年大災之后，對化肥的需求增加。
　　今年天氣極為惡劣，先是全國普遍低溫、西南干旱、南方和東北發大水，全國的糧食生產受到了很大的影響。
　　今年夏糧總產2462 億斤，雖比上年略有減少，但仍是歷史上第三個高產年。而秋糧面積和產量均占全年糧食的70%以上，實現全年糧食生產目標主要取決于秋糧。上半年稻谷、小麥、玉米三種糧食平均收購價格
　　比去年同期上漲12.3%。粳稻、玉米價格上漲較多，新麥價格高開且上市初期漲勢較快。國際糧食價格也出現較大幅度的上漲，受俄羅斯、烏克蘭和哈薩克斯坦等國持續干旱等因素影響，市場預期全球小麥將減產，導致7 月份國際市場小麥價格大幅上漲。同時，市場擔心歐洲和美國農業主產區高溫天氣可能造成玉米和大豆產量下降，玉米、大豆價格也有所上漲。在8 月11 日國務院召開常務會議上，國家出臺了施肥補貼政策，中央財政安排11 億元資金，對南方主產區7300 萬畝雙季晚稻和東北地區6000 萬畝粳稻實行增施肥促早熟防病蟲補助，鼓勵農民增施分蘗肥、壯粒肥。
　　大災之后，南方一些地方，需要對秋糧進行補種，對化肥的需求開始增加。
　　2.近期化肥價格漲勢較快
　　近期尿素的價格由1580 元/噸漲至1660 元/噸，漲幅5.0%；磷肥（二銨）的價格由2650 元/噸漲至2800元/噸，漲幅5.7%；鉀肥的價格由2400 元/噸漲至2500 元/噸，漲幅4.2%；其中磷肥漲幅最大，其次是尿素、鉀肥。復合肥各品牌價格近期也出現了不同程度的上漲。
　　近期據中華商務網報導，尿素價格本應平穩上漲，但局部地區的低負荷生產，使得尿素價格增長過快；同時，未來走勢也很讓人擔憂，可能出現價格回落的情況；目前，一銨價格仍持續走高，市場供不應求；鉀肥相比起來，卻更加平穩些；再結合后期終端市場的用肥需求來看，供需關系逐漸顯得明朗起來。后期復合肥價格還會有些緩漲，行情發展很有可能超過去年同期水平。
　　3.投資策略
　　我們建議把握近期化肥價格上漲的交易性機會，化肥的需求的直接收益品種是復合肥，復合肥的開工率一直較各肥種最低，近期已經明顯上升，很多公司已經開始達到滿產，并且價格也出現上漲，建議關注相關上市公司芭田股份<12.08 4.86%>；其次看好磷肥，國外很多企業停產檢修，突尼斯磷肥訂單已經排到9 月份了，國內磷肥出口量激增，單月出口40 萬噸，經銷商開始準備冬儲，價格上漲較快，建議關注六國化工<13.66 0.37%>和湖北宜化<17.26 -1.20%>。最后是尿素、鉀肥，尿素建議關注煤頭尿素，比如湖北宜化和華魯恒升<14.40 1.98%>，鉀肥近期漲幅較大，其中鹽湖鉀肥<52.93 3.28%>和鹽湖集團<22.78 1.15%>上漲50%。

責任編輯：張積林